Os investidores de criptomoedas recorreram ao X para expressar sua preocupação com o alto rendimento de staking da recém-lançada stablecoin da Ethena Labs.

A Ethena Labs lançou a stablecoin USDe em sua rede principal pública em 19 de fevereiro, de acordo com uma postagem publicada na página oficial do projeto no X. O dólar sintético USDe baseado na Ethereum oferece atualmente um rendimento percentual anual (APY) de 27,6%, de acordo com a página inicial da Ethena Labs. Os juros são consideravelmente maiores do que o rendimento de 20% oferecido pelo Anchor Protocol sobre depósitos da stablecoin algorítmica UST do Terra antes do colapso do ecossistema de DeFi (finanças descentralizadas) em maio de 2022.

O rendimento atraente despertou preocupações generalizadas na comunidade de criptomoedas. De acordo com 0xngmi, um colaborador pseudônimo do DefiLlama, a verdadeira preocupação é uma possível inversão de rendimento, e não o alto rendimento de stablecoin da Ethena. Ele escreveu:

“Quando os rendimentos se invertem, você começa a perder dinheiro, e quanto maior for a stablecoin, mais dinheiro ela perde… Projetos anteriores tentaram [fechar as posições vendidas quando o rendimento se tornou negativo], mas abrir/fechar posições tem um custo, e isso consumiu todo o rendimento acumulado.”

Em uma resposta posterior, 0xngmi destacou que a Ethena é “completamente diferente” do Anchor Protocol, que ele classificou como um esquema Ponzi.

De acordo com Eitan Katz, cofundador e CEO do protocolo de transferência de dinheiro descentralizado Kima, manter rendimentos tão altos será difícil em um mercado de baixa, o que pode forçar a Ethena a reduzir seu rendimento no futuro. Ele disse ao Cointelegraph: “A sustentabilidade [do USDe] depende principalmente do crescimento contínuo do mercado e da capacidade de gerenciar riscos de forma eficaz. Se bem feito, isso pode proporcionar estabilidade [à stablecoin], embora no setor de criptomoedas isso seja muito improvável.”

A Ethena atingiu US$ 297,9 milhões em valor total bloqueado e registrou mais de 4.460 usuários, de acordo com a sua página inicial. A capitalização de mercado do USDe subiu 20,6% nas últimas 24 horas, chegando a US$ 291,93 milhões, de acordo com dados da DefiLlama.

O Cointelegraph entrou em contato com a Ethena Labs para comentar o assunto.

De acordo com uma postagem de 20 de fevereiro publicada no X por Anthony Sassano, investidor anjo e fundador do The Daily Gwei, a preocupação dos investidores com o rendimento da Ethena é um indicador saudável para a indústria de criptomoedas. Ele escreveu:

Isso é muito diferente do último ciclo, quando as pessoas que questionavam certas coisas eram uma minoria e apenas diziam que estavam “lidando” com o fato de não ganharem dinheiro com Ponzis como Terra/Anchor/UST. Estou muito feliz por ver muitas pessoas questionando o projeto da Ethena e perguntando como eles podem oferecer 20%+ de rendimento e também explorando quais são todos os riscos subjacentes.

A Ethena Labs anunciou a captação de US$ 14 milhões em financiamento em 16 de fevereiro, com o apoio da empresa de capital de risco Dragonfly e outros investidores. A empresa também levantou US$ 6 milhões em uma rodada de financiamento em 2023 que contou a participação de Binance Labs, Gemini, Bybit, Mirana Ventures, OKX Ventures e Deribit. A promessa da Ethena é criar soluções financeiras descentralizadas na Ethereum.

Esta é uma história em desenvolvimento, e mais informações serão adicionadas assim que estiverem disponíveis.

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